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「600638股票」策略李:看好上证50和沪深500的相对表现

上证,相对,策略,500时间:2021-04-12 06:44:34浏览:148
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引导阅读

海外市场波动加剧,a股市场出现回调,短期风险事件密集,资本市场仍需谨慎。国内有利因素可能有利于稳定市场情绪,预计市场将保持反复波动的状态,双方应谨慎参与。

抽象的

海外市场波动加剧,a股市场出现回调。最近,国内市场环境总体上仍然良好,但市场情绪继续疲软。在海外风险的影响下,a股出现了重大回调。12月17日至21日,美股继续下跌,VIX指数大幅上涨,目前高于10月份水平,表明市场情绪明显回暖;12月17日至21日,WTI原油从53.75跌至48.09,跌幅9.52%,从10月3日高点75.08计算的跌幅达到35.75%。主要受海外资本市场震荡影响,上证综指周度下跌2.99%,创业板指数下跌3.06%,其中上证50下跌4.84%,沪深1000下跌2.67%。在全球市场,发达市场在压力下带动全球股市,而在a股市场,权重股带动大盘下跌。事实上,这种趋势始于10月,目前的表现更为明显。

短期风险事件密集,资本市场仍需谨慎。随着美联储加息,美国政府关门,英国退出欧盟12月19日美国年内第四次加息,联邦基金利率目标区间上调至2.25%-2.5%。最新位图暗示,2019年将加息两次,而预计9月加息三次。目前美国债务利差曲线的反转没有显示出明显的变化。此外,12月22日,美国两党未就预算法案达成一致,美国联邦政府部分关门,增加了市场对美国经济前景的担忧;英国首相表示,他计划在明年1月9日和14日这一周就英国退出欧盟协议举行投票,英国退出欧盟的不确定性仍在增加。短期来看,海外风险因素对a股市场的影响主要表现在市场情绪上。

国内有利因素有利于保持稳定的市场情绪。1)经济继续相对疲软:城镇固定资产投资连续三个月回升,规模以上工业企业增加值增速放缓,社会消费品零售总额连续两个月下降;2)政策层面的支持力度加大:最近陆续召开政治局会议、改革开放40周年庆典、中央经济工作会议,为市场注入信心。3)促进广义货币的信贷传导:央行决定建立有针对性的中期贷款机制,支持小微企业和民营企业;4)减税措施继续推进:《中华人民共和国个人所得税法实施条例》和《个人所得税特别附加扣除暂行办法》正式发布,将于2019年1月1日起与新《个人所得税法》同时实施。

预计会保持反复波动的状态,双方谨慎参与。a股市场预计将保持反复波动的状态,我们仍然建议密切跟踪相关风险因素的演变,保持整体持仓谨慎。从结构上看,风险偏好反复修复时要注意防御性,把握阶段性风险偏好下风险偏好的灵活性,更看好上证50和沪深500在当前市场风格下的相对表现。从景气周期来看,资源周期板块的景气峰值预计在明年第一季度出现,周期板块更多体现为政策驱动的博弈机会。2018年第三季度出现了消费板块的景气高峰,预计景气拐点至少要等两个季度。在修复短期风险偏好的过程中,业绩支撑且以成长股为主的制造业TMT依然受益于灵活性更高的优势,看好估值低的龙头股、黄金、公用事业等防御属性领域的相对收益机会。


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