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杨德龙:坚持价值投资,做公司股东,是长期战胜市场的法宝 k线形态

德龙,法宝,股东,长期,价值,投资,市场,公司时间:2021-02-23 15:55:44浏览:122
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2月23日周二,沪深股市继续波动,大部分股票调整。春节过后,前期涨幅相对较大的白马部分龙头股出现集体回调,估值较低的银行等板块出现反弹。得益于大宗商品价格上涨,有色金属行业近期表现强劲,黄金等贵金属也出现反弹。前期跌幅比较大的中小股也有不同程度的反弹。市场的风格会改变吗?

春节前,白股票独领风骚,尤其是白马股和领先的新能源股。大多数被低估的蓝筹股和中小股一直在下跌。春节后,市场的风格似乎有所改变。这种改变能否长久,是每个人心中的疑问。

首先我们来看看为什么会在节后出现这波市场调整。上证指数仍处于相对强势趋势,一度突破3700点整数关口,而创业板指数调整较多。代表大盘股的沪深300指数也经历了较大调整,尤其是白酒、医药、餐饮、免税、医美等白马股,前期涨幅较大。

主要内因是获利回吐的压力。春节前一周,白股票大涨,积累了大量的获利回吐,不少股票在短短一个月内涨幅超过30%,使得获利回吐的资金压力特别大,这是内因。从外部因素来看,春节后央行再次收回部分资金,引起投资者对货币政策变化的担忧。

美国10年期国债收益率近期也明显反弹。根据历史经验,当美国国债收益率上升时,股市往往会进行调整。2月22日,10年期美国国债收益率已逼近1.4%,较年初上涨近50个基点。一方面,美联储表示不会收紧并继续维持低利率。另一方面,大宗商品价格飙升,美国债券价格暴跌。

上周,10年期美国国债收益率超过1.3%,创下过去一年的新高,这将对全球股市进行一些调整。历史上,当美国债券收益率飙升时,股市经历了大回撤。最典型的是前美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke)2013年5月的言论引发的恐慌情绪不断萎缩,导致美国债券收益率飙升,资金从新兴市场疯狂流出。其他案例也表明,美国债券收益率的反弹将对股市走势产生负面影响。

但我们可以看到美股走势比较强劲,没有出现大幅下跌,但仍然以高位震荡为主。道琼斯指数一夜之间继续创新高。之前涨幅相对较大、估值相对较高的美国科技股有抛售的影响,大型科技股普遍下跌,纳斯达克跌幅超过2.4%。美国股市今年可能会回落到较高水平,但最近表现依然强劲。

周一,美国国债继续抛售,导致收益率上升。上周长期国债收益率达到六周以来最大涨幅,对股票中长期走势产生负面影响。长期收益率在加速,实际收益率也在持续上升。股市上涨有阻力。美联储非常规宽松的货币政策至少会刺激近期的通胀压力,从而提高美国债券的收益率。

目前美股市场估值处于历史高位,三大指数的点位也处于历史高位,这使得今年美股投资回报可能下降。我认为对a股市场的影响是短期的。a股市场更多的是受到国内居民储蓄大量转移带来的资金推动,以及经济复苏带来的业绩提升。

中国人民银行一直保持决心,没有采取过于宽松的货币政策。今年以来,央行货币政策略有收紧,资金紧张推高了短期市场利率。不过,我认为央行今年的货币政策不会过度收紧,因为稳定增长已经是一个重要的政策目标。如果货币政策过度收紧,可能导致经济复苏下滑,不利于经济转型和产业升级,不利于提高就业水平。

受疫情影响,全球经济大幅下滑。虽然中国经济率先复苏,逐步恢复正常增长速度,但疫情的影响不容低估。如果今年货币政策过度收紧,经济增长率可能会低于预期,不利于稳定增长预期。

现在央行稍微收紧货币政策是为了提汤止沸,而不是从底层降薪。因此,对股市的影响是短暂的。我觉得现在的市场风格转变也是暂时的。中长期来看,白股票凭借优异的表现和机构追捧,将继续引领两市的增长。但我认为被低估的蓝筹股反弹是补偿性上涨,持续性不强。周期性股票在大宗商品价格的强烈推动下反弹是合理的。

对于擅长短线的投资者,可以适当参与周期性股票的复苏。但是,如果你不擅长做乐队,建议你不要参加。能在周期性股票上赚钱的投资者非常少。真正在a股市场实现大幅财富增值的投资者,尤其是一些牛散,基本上都是通过长期持有白马股票实现大幅财富增值的。投资周期性股票能赚大钱的人太少了。因为你投资的是周期性股票,对把握趋势、波段操作、心理素质的要求太高了。

目前,白股票出现了一定的回调,引起了一些人的信心动摇。我觉得这个没必要。股市暴跌,重仓股下跌时,巴菲特的心态非常平静。他说股市跌了有什么关系?这些公司已经是好公司了,基本面没有变。白的股票跌了,仍是白的股票。好公司股价回落是好事。它为早期投资者提供了上车的机会,只有充分转手,才能为下一步带来动力。

因此,我们应该对白股份的短期调整有一个良好的态度。如果调整到位,可以分批购买。坚持抄底优质白是最好的投资策略股票每次都有大幅度下跌。这几年来,这种策略屡试不爽,取得了不错的超额收益。我认为,未来市场的风格仍然偏向于表现优异的白股票。坚持价值投资,做好公司股东,是克服市场和指数的最佳投资策略。


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