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彭博评论:泡沫警告被忽略了,因为每个人都是股票的买家 定量分析

泡沫,买家,股票,评论,个人,彭博时间:2021-02-23 17:44:01浏览:171
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要点:

随着美国股市继续创出新高,在许多泡沫迹象出现后,包括狂热的盘中交易者和保守的机构涌入市场,美国股市仍处于历史高点。

库珀说:“太神奇了。所有人都认为股市会走高!无论是从众心理还是害怕落后,这就是你所看到的。

亚当斯说:“在过去的一个月里,似乎已经开始了几次下跌,但买家很快买入,股指反弹。只要继续上涨,就会有越来越多的人被迫买股票。

市场矩阵(MarketMatrix.net)的报告显示,随着美国股市不断创出新高,在许多泡沫迹象出现后,包括狂热的日内交易者和保守的机构涌入市场,美国股市仍处于历史高位。

股票基金正以前所未有的速度吸收新资金,而对冲基金正将其股票敞口提高到创纪录的水平。上市公司本身又开始成为大买家,股份回购比一年前翻了一番。

这一发展反映出投资者对加快部署新冠肺炎疫苗的信心日益增强,政府的新刺激措施将推动经济强劲反弹。小盘股、期权等市场板块每天都在预警泡沫,但资金的不断涌入,说明股市有着坚实的上涨基础。

詹姆斯投资研究公司的基金经理布莱恩·库珀说:“这太神奇了。所有人都认为股市会走高!不管是从众心理还是害怕落后,这就是你看到的。”

从最近的熊市低点计算,这次牛市只经历了11个月,而牛市周期的中位数通常是5年。不同的是上涨速度远高于之前的牛市水平。目前大盘从近期低点到高点的涨幅已经超过了历史上三次牛市。同时,之前13个牛市的涨幅中值为126%,目前的涨幅相当于这个水平。

事实上,美国银行(Bank of America)本月调查的大多数基金经理都认为,目前的牛市处于后期阶段。

State Street首席投资策略师迈克尔·阿伦(Michael Aron)表示:“我认为市场还没有达到泡沫水平,但肯定有一些危险的信号,人们会把精力投入到股票和风险资产上。然而,你需要在牛市达到顶峰之前看到疯狂狂言的时刻。”

根据Informa Financial Intelligence的数据,上周,专注于美国股市的对冲基金流入量为360亿美元,为近20年来的最高水平。

对冲基金增加了看涨押注,同时减少了看跌押注。根据高盛经纪部门汇编的数据,对冲基金的净杠杆率——衡量风险偏好的指标——本月攀升至创纪录水平。

自去年3月以来,美国股票的市值惊人地增长了12万亿美元。这些数据已经表明错过机会的代价有多大。相当于互联网泡沫中互联网泡沫破裂峰值的估值并没有影响投资者的胃口。结果回调一直很小。自去年10月以来,标准普尔500指数已大幅下跌7次,但没有一次超过4%。

索特策略公司的安德鲁·亚当斯在一份报告中写道:“在过去的一个月里,似乎已经开始了几次下跌,但买家很快买入,股指反弹。这不是一个正常的市场,但只要继续上涨,就会有越来越多的人被迫买入股票。”

空头头寸几乎无处可寻,尤其是1月份Reddit/WallStreetBets(WSBer)发起疯狂卖空交易后,空头头寸跌至新低。

上市公司也开始积极介入。据Informa Financial Intelligence报道,上市公司宣布本季度平均每天回购股票69亿美元,为2006年以来最高水平。该机构分析师温斯顿蔡(Winston Cai)表示:“回购往往与标准普尔500指数的表现高度相关,回购热潮令人鼓舞。”

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