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白马股再次“雷霆万钧”,18亿现金不见了!大股东减持上市公司的秘密 新黄埔

雷霆万钧,白马,股东,上市公司,现金,再次,秘密时间:2021-03-01 18:44:11浏览:119
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直到7月22日,辅仁药业的投资人(600781。SH)未收到公司此前承诺的6271.58万元现金分红。按照原计划,现金分红应该在这一天支付。

该公司解释说,未能如期支付股息是由于“资金安排”。但这种说法不仅遭到投资者的拒绝,也遭到监管机构的拒绝。

《第一财经记者》发现,截至3月底,辅仁药业拥有货币资金18.16亿元。但7月24日晚的公告显示,截至7月19日,其账面货币资金仅为1.27亿元——近17亿元的巨额资金凭空消失。受此影响,25日涨停收于每股9.07元,市值蒸发6.3亿元。

虽然目前还不清楚辅仁药业货币资金消失的原因,但上市公司动辄亏损数十亿甚至数十亿现金在a股市场并不是什么新鲜事。在辅仁药业之前,有过先例:2019年1月,*圣康德(002450。SZ)账面上有150亿元现金,无法支付15亿元到期债券。4月底,圣康美(600518。SH)凭空抹去了近300亿元。

上市公司巨额资本频繁消失,往往是大股东非法侵占造成的。早在2006年11月,证监会就发布了专项文件,要求清理大股东占用上市公司资金。十几年过去了,大股东的非法侵占并没有消失,反而又卷土重来,数额越来越庞大。

与过去相比,大股东和实际控制人占用上市公司资金的方式也是一种新的模式。除了传统的直接占领、关联交易和非法担保外,高溢价的外资并购、精心设计的金融投资骗局、过度分红等。,已经成为占用上市公司资金的变种,而直接占用和非法担保的手段也是新兵。

《第一财经记者》结合之前的几个案例调查,发现股东占用资金的方式主要有六种。

直接占领很流行

辅仁药业突然上演这样的表演,惊动了监管部门。随后,上交所发出询证函,要求辅仁药业说明未能按期划转现金分红的原因、办理流程、资金余额是否存在流动性困难,并核实控股股东和实际控制人是否存在资金占用和非法担保。

富仁药业7月24日晚回复,截至2019年7月19日,公司及其子公司拥有的现金总额仅为1.2724亿元,其中限制金额为1.2346亿元,非限制金额为377.87万元。本来打算从子公司分红。但是由于资金压力大,为了保证日常运营,资金安排没有及时到位。

又少了一大笔钱。

合并财务报告显示,截至2019年3月底,辅仁药业账面货币资金18.16亿元,未分配利润29.98亿元。然而,该公司表示,需要进一步核实为什么近18亿元人民币突然消失。

富仁药业巨额资金的去向还有待公司进一步解释。就涉案金额而言,此前已公布明确结论的圣康美和圣康德的监管,是实际控制人和大股东占用上市公司资金的较为典型的案例。

4月29日,被质疑已久的圣康美突然进行“会计差错”调整,将2017年末货币资金余额从341.5亿元降至42.017亿元,近300亿元被凭空“抹去”。中国证监会5月17日公布的调查结果显示,在这些消失的资金中,有近89亿元以其他预付款项的形式流向关联方,这些资金被用于买卖ST康美股票。

康德集团作为*圣康德的大股东,仅通过对下属公司银行账户的统一管理,2014年至2018年就将上市公司的系统资金分别归集至集团账户65.23亿元、58.37亿元、76.72亿元、171.5亿元、159.31亿元。

作为市值1000亿元的白马股,圣康美和*圣康德的大股东受到的关注远远超过普通上市公司。

除了垫资和集资,大股东以其他方式占用上市公司资金的情况屡见不鲜。

*圣钱宝(600074。SH)2017年底曝光涉及占用和划转高达73亿元,相当一部分资金被实际控制人占用。

当时,公司的实际控制人庄敏通过应收账款和预付账款的方式转移上市公司的资金。截至2017年底,公司应收账款余额达到26.27亿元,占2016年净资产的55.2%,应收账款。涉案客户大多是长期未成立,经营能力和还款能力存疑。无法确定后续应收账款是否可以收回;预付及其他应收款15.09亿元,占2016年净资产的34.49%,不可收回风险高。为此,公司计提坏账准备34.79亿元。

为了掩盖大股东占用的事实,部分上市公司大股东还利用第三方转让,将直接相关的资本占用伪装成非相关占用。

据天香环境披露(300362。深圳),2018年1月1日至7月17日,公司向成都正启机械设备制造有限公司(以下简称“成都正启”)转让人民币21.64亿元,之后成都正启将该笔款项转让给公司实际控制人邓控制或指定的实体。同期,公司还向另一家企业转让了3100万元,资金转移到成都正启,最终流入邓控制的主体。

*圣盛达(002259。SZ)与自然人签订贷款合同,三个自然人获得贷款后,资金立即转入公司控股股东盛大集团的账户。

此外,一些上市公司控股股东以上市公司名义借款,最终导致被占用。圣广信(002147。SZ)6月28日披露,其控股股东以公司名义向公司借款并被其占用,金额达14.54亿元。

非法担保有新花招

在直接占有的同时,很多上市公司的大股东以上市公司的名义提供担保,往往达数十亿元,不做决策,不执行决策但不披露。

*圣康德就是这种情况。除了以集资的名义侵占外,公司还存在非法担保的情况。根据监管处罚通知,2016年1月至2018年9月,*圣康德子公司张家港康德信光电材料有限公司与厦门国际银行、AVIC信托签订合同,为康德集团提供光电材料大额专用账户资金存单担保。

还有圣广信,6月17日披露截至2018年12月底,逾期担保总额已达36.1亿元。截至6月28日,非法担保金额仍达到30.57亿元。

* ST港泰违规担保金额(600687。SH)更大。根据9月份的公告,2016年11月至2018年6月,公司为实际控制人、控股股东及其一致行动提供贷款担保,担保总本金达42.77亿元。

据事后披露,相当一部分非法担保是大股东主导的,事后隐瞒不报。圣广信在公告中称,其控股股东及其关联公司未履行审批决策程序,在保函和担保合同上加盖公司公章,导致公司违规担保。

神武环保(300156。深交所)也于5月23日披露,2015年,2017年7月至2018年1月,公司为控股股东神五科技集团及其子公司提供担保,不履行盖章、股东大会、拆信等手续进行借款,累计金额约10亿元。

在非法担保的形式上,除了传统的连带责任担保之外,新的金融工具和实物资产成为一些非法行为的工具。例如,*其子公司圣康德为康德集团提供担保,即使用大额存单等专用账户资金作为履行担保的工具。

此外,升达集团于2017年7月在厦门国际银行贷款5亿元,由*ST升达的子公司贵州中鸿达能源有限公司以定期存单质押。2018年5月,盛大集团违约,贵州洪钟质押5亿元定期存单用于还款。

隐瞒关联交易

与直接违法和非法占用相比,上市公司的部分大股东在日常交易、并购等活动中占用上市公司的资金。关联交易非关联化已成为部分上市公司大股东和实际控制人占用资金的新手段。

据7月23日公告,*ST索灵(002766。深圳),其子公司广东索灵电子科技有限公司(以下简称“广东索灵”)及其实际控制人肖兴义被深圳市中级人民法院列入不值得信赖的执行人名单,并被下达限制消费令。

截至目前,该公司已涉及至少4起保理融资纠纷。2019年3月,由于上海摩山商业保理有限公司(以下简称“摩山保理”)及其关联公司霍尔果斯保理融资5亿元人民币,摩山保理申请强制执行,此次被列入不可信赖人名单。直接原因就是这个商业保理。

自6月以来,已有3家商业保理公司起诉*ST索灵和广东索灵。据披露,上述诉讼涉及的保理融资金额分别为1573万元、4000万元和4500万元。

审计机构在*圣索灵2018年度报告的审计意见中称,截至2018年12月底,*圣索灵及其子公司九江庙石口实业有限公司、广东索灵采用保理融资,然后以索灵股份的名义,以预付款及其他应收款的形式向中山市古镇瑞科塑胶五金电器厂(以下简称“古镇瑞科”)、中山市创汇达电子有限公司(以下简称“创汇达电子”)、深圳市龙瑞塑胶电子有限公司支付,总额10.76亿元。这些资本交易所应该永远是

2019年4月,CBN报道上述四家公司中,最低注册资本仅为人民币8000元,最高注册资本仅为人民币100万元。*ST索灵于2018年12月宣布,未发现上述三家供应商及其股东和高管与公司存在任何关系。

但经调查,该公司第二大股东认为龙瑞塑料、古镇锐科、创汇达电子均与小星有关。其中,肖兴义的弟弟、索灵股东肖兴杰配偶的妹妹邓转、古镇瑞科的投资人瞿玉华均为有限合伙投资人,邓转也是创惠达电子的股东;龙瑞塑料2016年和2017年年报的联系电话和邮箱与肖兴义名下的一人公司深圳市索灵科技有限公司的联系电话和邮箱相同。

第一次财务查询《开心报》发现,除创汇达电子外,中谷镇瑞科、龙瑞塑料、九江兴源的工商资料中的联系方式和股东信息与中山乐行描述的一致,但创汇达电子的股东中没有邓转。

* ST天马也是如此(002122。SZ)。根据4月4日公告,2017年和2018年,公司实际控制人及关联方通过可疑商业实质交易占用公司资金,导致公司实际损失23.79亿元。此外,预计潜在损失导致对控股股东和实际控制人的债权为8.04亿元,总额为31.8亿元。

* 3月13日ST天马发布的公告显示,2017年12月26日和29日,与深圳东方于波贸易有限公司(以下简称“东方于波”)签订了13份从东方于波采购钢材、机械设备的合同。签约后三天内,*ST天马预付全部购房款6.66亿元。

2018年2月,*ST天马与东方于波就11份合同签订补充协议,规定购买金额5.666亿元人民币应于2018年9月30日前交付。同年9月5日,*圣天马要求东方于波解约,返还6.66亿元资金。然而,截至披露日期,东方于波既没有交付也没有退款。

*经ST天马调查发现,东方于波及其控股股东喀什星河创业投资有限公司(以下简称“喀什星河”)与其实际控制人徐茂栋并无关联,无法判断其是否一致行动。但喀什星河证实,上述资金流入喀什星河及徐茂栋控制的其他商业实体,东方于波与喀什星河和徐茂栋有特殊利益关系。

除了日常交易,关联收购也是大股东侵占上市公司的主要手段。2019年3月13日,*ST天马一口气取消了5笔交易,其中4笔与关联交易有关。

据披露,2017年8月至12月,杭州天马星河投资合伙(有限合伙)(以下简称“天马星河”)、st天马子公司、喀什耀卓创业投资有限公司(以下简称“喀什耀卓”)、北京星河智能科技有限公司(以下简称“星河智能”)分别以收购、增资、设立等方式出资3.5亿元、1亿元、1.5亿元。 我们分别收购并增持了杭州托米科技有限公司(以下简称“杭州托米”)、北京田瑞夏光科技发展有限公司(以下简称“田瑞夏光”)和北京学云投资管理有限公司(以下简称“北京学云”)45.4545%、3.23%和45%的股份

经调查发现,7.33亿元用于收购北京星河航天科技集团有限公司(以下简称“星河航天”)100%的股权,1000万元用于收购吴歌志诚(北京)信息技术有限公司(以下简称“吴歌志诚”)16.37%的股权。收购这两家公司的交易对手都是实际控制人徐茂栋的关联方。

审计人员还发现,田瑞·夏光的电子邮件后缀与徐茂栋控制的一家在北京注册的公司的电子邮件后缀一致,并且没有合理的理由说明田瑞·夏光和徐茂栋没有关系。*ST天马由此认定,田瑞夏光及其股东之一李胜国通过关联交易为公司主要股东占用资金。

在3月13日的公告中,* ST天马董事会认为,在收购杭托米和京雪云时,不能判断交易对手和两家公司本身是否与公司的控股股东徐茂栋有关联,但应确定交易对手与徐茂栋有特殊利益关系。

并购、投资和抽血

近年来,随着外向M&A和投资的兴起,外资和M&A也成为上市公司大股东侵占资金的新手段。*圣钱宝,*圣凯蒂,珠海中富(000659)都是如此。SZ),已被暂停上市。

2012年8月,珠海中富董事会决定以8.85亿元的价格收购百世包装投资有限公司(以下简称“百世包装”)控股的46家控股子公司和2家间接控股上市公司孙公司的少数股东权益。

当时,交易对手B.P.I由CVC Capital Partners Asia II Limited(以下简称“CVC”)控制。在收购之前,上述目标公司已经被珠海中富控股,其中19家处于亏损状态。经过调整,珠海中富仍以5.9亿元收购了这些目标资产。

收购完成后,珠海中富的业绩不仅未能扭转趋势,反而连年亏损。2015年5月28日,珠海中富债券“12中富01”本期仅支付利息3115.2万元,未足额还本,构成实质性违约。

收购前,珠海中富的资本情况尚可。数据显示,截至2012年9月底,公司账面货币资金余额为11.49亿元。截至2015年3月底,其账面货币资金仅余4.94亿元。一年前,CVC在完成资产现金出售后,将其股份转让离开市场。

如果说珠海中富的收购也具有关联交易的性质,那么以外商投资的名义占用和转移数十亿资金就更典型了,而这是由*圣钱宝的实际控制人庄敏牵头的。

2017年9月4日,汇丰深圳分行在没有任何预警的情况下,突然冻结了*ST钱宝7272.8万元的固定收益募集资金,随后平安银行深圳分行迅速跟进,冻结了部分*ST钱宝资金和房产。2017年12月2日,*圣钱宝因现金流短缺,拖欠7200万元债券本息。

*圣钱宝随后宣布,实际控制人、前董事长庄敏涉嫌以非法担保、大额应收账款交易、大额预付账款交易、利用外资收购资产等为由侵犯上市公司利益,将给公司造成重大损失。

2015年3月,*圣仲达上市后,在庄敏的带领下,*圣钱宝开始了大规模的生态布局,通过大量的海外投资收购,转型为VR、机器人、人工智能。据媒体报道,该公司曾与乐视形成战略合作伙伴关系。

根据2016年年报数据,截至2016年底,圣钱宝对外股权投资余额达到22亿元,比上年增加近20亿元。2017年上半年,其对外股权投资也达到19.9亿元,总额近42亿元。

根据2018年12月上交所发布的惩戒决定,2016年至2017年,庄敏带领公司投资深圳楼通宝实业有限公司、深圳安伟科电子有限公司等9家公司,总投资额约32.75亿元,占公司2016年经审计净资产的74.86%。截至2018年4月28日,除其中两家公司外,其他公司经营处于半停状态,导致*圣钱宝长期股权投资减值准备约29.86亿元,商誉减值约7.93亿元。

金融投资的新品种

近年来,各种流行的资产管理产品成为上市公司部分大股东“掏空”上市公司的新品种,类似的例子层出不穷。

根据湖北省证监局2017年6月14日发布的《关于行政监管办法的决定》,自2017年12月起,中柱医疗(600568。SH)通过购买信托产品、提供融资租赁、支付保证金、发行商业承兑汇票等方式向中柱集团及其关联方提供资金。

根据6月20日披露的公告,2018年4月,中柱医疗以信托融资的名义向中柱集团控制的子公司发放了两笔3亿元的贷款;中柱医疗的子公司横琴中柱金融租赁公司与一家医院签订了融资租赁合同,但后者违约。事后发现,涉案医院实际上是由中柱医疗的第二大股东控制的。此外,2018年中柱租赁向非关联公司借款3.1亿元,资金最终流入控股股东中柱集团手中。

相比中柱医疗,臧格控股的实际控制方式(000408。SZ)更微妙。根据披露,2018年12月,未经董事会和股东大会批准,赞格控股的全资子公司上海赞格贸易有限公司(以下简称“上海赞格”)使用了深圳市永旺海斯贸易有限公司(以下简称“永旺海斯”)、深圳市振实通科技有限公司(以下简称“振实通客”)和供应商深圳市兴业富达供应链管理有限公司。 该资产管理产品的标的资产来自上海藏象的上述零部件和供应商,资金最终流入了藏象控股的大股东手中。

*ST华业(600240。SH),大量投资应收账款,最终被骗,不仅业务流程缺乏透明度,还涉及更惊人的资本规模。

*ST华业于2018年9月披露其应收账款投资8.8亿元逾期。经后续调查,发现应收账款逾期债权系转让方编造,印章和票据系重庆恒运医药有限公司(以下简称“恒运医药”)伪造。当时其应收账款投资存量达到101.89亿元,全部收购自恒运医药。

恒云医药虽然不是*ST华业的大股东控股,但却是其第二大股东李士林名下的企业。2015年初,*圣华业以21.5亿元现金对价收购李士林控股的重庆杰尔医疗设备有限公司。随着部分股份的后续转让,李士林及其关联方最多持有*圣华业15.33%的股份。

如今,*圣华业已经徘徊在退市的边缘。截至7月24日收盘,*ST华业收于0.98元,再次跌破面值。自6月6日以来,*ST华业已经跌破面值三次。到3月底,公司资不抵债,净资产-1.26亿元。

红利过多会导致失血

除非法占用、担保、收购、金融投资等。,现金分红作为回报投资者的方式,也成为大股东抽血掏空上市公司的手段。

早年,海南海药(000566。SZ)因分红过多而失去业绩。2007年,公司向包括8名高级管理人员和一些技术骨干在内的员工授予了2000万份股票期权。其中,8名高管获得公司885万股。

2018年3月,海南海药宣布,由于实施股权激励,根据当时的会计准则,根据财务部门的初步计算,股权工具目前的成本应确认为7220万元左右,导致2007年度报告净利润损失约5000万元。具体数据将在2007年年报中披露。官方披露的2007年年报显示,亏损金额为3390万元。如果不分红过多,公司当年也不亏。

最新的例子是*圣伊尹(000981。深交所),深耕大股东的资本和债务。

*ST伊尹7月11日披露,由于资金周转困难,其公司债务“16.05亿”未按期偿还,涉及本金约4亿元,利息2818万元。6月21日前,公司“16亿05”和“15亿01”先后违约,涉及本金5.22亿元和2.99亿元。

但在2018年4月,*圣伊尹以“高端制造业+房地产”双重主营业务行业特征,以及公司整体及后续盈利能力和盈利能力为名,声称要偿还投资者,并提出在总股本40.27亿股的基础上,每10股支付28.19亿元现金股利。

然而,*圣伊尹当时的盈利并不乐观。2017年,公司实现净利润16.01亿元,但扣除后只有5.8亿元。以上分红金额相当于当年净利润的1.66倍左右,扣除近4.9倍的非净利润。2015年和2016年,公司净利润分别只有6.82亿元和5.27亿元。分红一次,过去一年的利润就全完了。

同时,*圣伊尹并不富裕。截至2017年底,货币资金余额41.38亿元,短期贷款27.62亿元,一年内到期的长期贷款27.44亿元。2018年第一季度报告显示,截至2018年3月底,公司货币资金余额38.77亿元,短期贷款23.6亿元,债务偿还压力明显。

大部分大额现金股息都流入了大股东的口袋。2017年,*圣伊尹实际控制人持股比例由2016年的66.13%提高至2017年底的77.85%。超过21亿元人民币的现金红利流入大股东手中。

在此之前,*圣伊尹的主要股东已经非常缺乏资金。公告称,从2018年1月23日至4月底,大股东及其一致行动已质押股权十余次,并在解约后重新质押。

在大股东提高持股比例之前,*圣伊尹没有支付多少现金股息。其中2016年每10股分红0.21元,分红总额仅为6422万元。2015年,除年中每10股增加20股外,全年无现金分红。

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